华西基金/供图

证券时报记者 吴琦

频年来，A股阛阓格调多变，行业轮动时常。基金司理唯有不断拓展才略圈，勇于抓续完善我方的投资框架，才调妥当阛阓，为抓有东谈主提供丰厚申报。

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跟着四川首家公募华西基金获准展业，首只公募基金居品开启发售，从公募行业销亡近两年的李健伟再次回到全球视线中来。

李健伟拟担任华西基金首只基金居品的基金司理。他曾在知名司帐师事务所从事征询使命，也在券商担任过行业斟酌员，在宝盈基金先后任职斟酌部斟酌员、专户投资部投资司理、权力投资部基金司理，时代渐渐搭建起完好的投资框架，在3年专户居品和近5年公募居品看护生计中，取得了可以的功绩。

这次归来，李健伟将如何应答波动时常的阛阓？后市看好哪些投资契机？华西基金首只基金居品有何特征？近日，李健伟在领受证券时报记者专访时，围绕上述问题作念了详备文书。

基金司理

不应及其于格调

证券时报记者：能否先容下你的投资框架和投资理念？你又是如何选股的？

李健伟：我的投资框架主淌若在顺心产业趋势的同期，重心聚焦公司的财务报表和盈利质料。我袭取产业价值和盈利驱动为中枢的投资理念，远程追踪捕捉行业变化和产业发展趋势，遴荐适合“永久赛谈+高壁垒（净金钱收益率高）+合理价钱”的公司。我对未知变化抱有相对乐不雅的立场，我具有理工科专科配景，比拟擅长成长行业投资，投经验调偏向价值成长。

我合计基金司理不应该及其于格调，应该去寻找基本面和阛阓格调共振的高景气度行业，以产业价值和盈利驱动为中枢去选股。具体来看，主要投资两类企业：第一类是景气行业的龙头公司，财务特征便是净金钱收益率（ROE）上行或高位看护；第二类是高盈利才略的优秀企业，买卖阵势优秀和竞争上风卓越的龙头企业。

证券时报记者：时隔近两年，你重回公募视线，时代阛阓格调发生较大变化，你的投资框架发生了哪些变化？

李健伟：骨子上，我的投资框架每年都会有多少变化，不断融入一些新的念念法。我合计投资需要不断明谈、优术，索要出适合我方的投资框架。

明谈便是要本来清源，处置投资中碰到的困惑，不断完善投资框架和投资理念，我尝试从格雷厄姆、巴菲特、邓普顿等众人的投资旅途中探寻见效的好意思妙。

正如大部分红长格调基金司理的投资框架相同，我早先的投资框架为景气驱动型投资。不外，阛阓格调变化较大，让我意志到这种投资框架是有颓势的，比如有些公司在行业景气度下行或弱景气的经过中依然会有较好的股价理解。为了处置这个颓势，我曾在投资框架内加多好生意的维度，通过投资高ROE企业赚取企业内在价值成长的钱。

我合计即使是价值投资者，也一定进程上要尊重阛阓的遴荐，这是对基本面投资的保护，是对基本面研判过错的风险赔偿。关于趋势运行中的股票，我要对公司合理的价值有泄露的知道，在股价高估阶段要时辰保抓戒心，切勿在趋势中迷失了我方。

优术则需要对行业和公司进行真切意会，不断拓展才略范围和投资畛域。我早先的才略畛域所以TMT（科技、媒体和通讯）为代表的成长性行业，自后又学习了高端装备制造、国防军工、白酒奢靡以及医药等行业。

看好科技成长干线

证券时报记者：你若何看当下阛阓？

李健伟：近两年的成本阛阓呈现了冰火两重天的走势。中国经济频年来增长动能有所趋缓，但从本年三季度开动，企业盈利有望渐渐改善。中国的宏不雅经济已从零落象限干涉到复苏象限，企业从主动去库存到被迫去库存的阶段适度后，所有这个词宏不雅经济会发生积极变化。同期阛阓流动性相对充裕，访佛稳增长计谋和提振成本阛阓秩序抓续出台，我合计阛阓干涉到了比拟好的价值投资区间。

证券时报记者：看好哪些投资契机？

李健伟：阛阓老是有结构性的契机，以下三类都是我设立的看法：

第一是少数景气周期朝上的成长看法，比如科技立异周期重新开启带来的东谈主工智能和半导体等行业限制，以及代表中国经济转型大看法的新能源和高端装备制造等限制。

第二是百年未有之大变局配景下供应链重塑的投资契机，在这种情况下，即使宏不雅经济莫得太多弹性，但国内供应体系会发生剧烈变化，半导体、高端机床和高端装备制造以及军工装备等都有很大的后劲。

第三是面前阛阓依然干涉到深度价值投资区域，许多股票变得绝顶低廉，部分公司体现出高大的阿尔法属性，在宏不雅经济疲弱的配景下，仍然具有较高的股息率。

总体来看，我合计将来1-2年所以科技成长为主要头绪的行情，今明两年设立看法主要以科技成长为主。细分行业来看，科技立异周期再度开启，顺心算力网罗、信息基建、东谈主工智能和半导体；供应链重塑和大安全限制，顺心信创、半导体、军工、医疗器械、机床设备、稀土等；还会顺心新能源汽车、新能源光伏和高端装备制造等限制的投资契机；医药行业在供给侧改进后，也会迎来系统性的估值斥地契机。此外，具备改进能源的央国企也存在擢升金钱盈利才略的投资契机。

披着红艳的国旗绕场走过一周，是每个运动员的梦想，因为这表示他们这些年的付出得到了回报。不仅是为他们自己，也是为了此刻正在关注他们的国人，星光闪耀下，他们是国家的英雄，是人民的骄傲。

第一只居品会相对郑重

证券时报记者：华西基金首只居品交由你来看护，该居品有什么特征？

李健伟：关于华西基金的首只基金居品，不管是我如故华西基金的共事都会积极参与认购，它代表着公司的品牌形象，我会以皆备收益为方针作念好这个居品，力图得到郑重收益。

在投资契机方面，我觉适合今一是阛阓处在相对底部区域，风险较小；二是科技板块天然前期有所理解，但在科技立异周期重新开启的配景下，仍然有不少质地优秀的低廉公司。合座来看，阛阓存有许多契机。

建仓节律方面，因为这是一只一年抓有期居品，基金司理可以相对耐心地按照我方的投资节律进行投资，会议论得更永久一些，合座上不会纠结于建仓节律，我会把柄阛阓情况，有契机就加速建仓节律，反之则放缓。

另外，咱们但愿擢升投资者抓有体验。就第一只居品而言，咱们投资策略也会愈加郑重，活水不争先，争的是连接不时。